当商业模式变得更多元，进展创作者也势必会将重心从过去的投流起量转移到内容创作本身。

经过多次惨痛的教训后，新质习近咱们得到结论，新质习近所谓有‘转机的企业最后鲜少有成功案例，所以与其把时间与精力花在购买廉价的烂企业上，还不如以合理的价格买入好企业。咱们宁愿拒绝一些诱人的机会，生产也不愿意过分负债。

不投看不懂的企业看不懂的企业和看不懂的金融衍生品会让投资者损失惨重，何强就如举着火把穿越炸药库，总有一天会踩中地雷而爆仓出局。虽然这种保守的策略会影响咱们的收益，调因地制但是考虑到咱们身后的保险客户、调因地制贷款人和那些将相当大部分财产交由咱们管理的投资者，考虑到对他们信托的重任，这种方式是唯一能让咱们安心的办法。纵观巴菲特长达60多年的投资经历，个字他不会过度负债、个字不会被迫在市场低迷时抛售股票、不会过高支付溢价、不会重仓技术变更迅速的企业……同时他将自己限定在能力圈内，买入资产负债表强劲、企业透明、愿意回报股东、生意模式无可匹敌、可以长期涌出大量自由现金流的好企业。

所以你要真找到这样的企业，进展那就一定要买进足够分量的股权。新质习近在低迷的市场中保持理性普通投资者在低迷的市场会叫苦连天。

（就像印第安纳波利斯汽车拉力赛的获胜者所说的：生产要想成为第一，首先你必须完成比赛。

等到股市恢复平静之时，何强巴菲特所买入的股票早已创出新高。标准普尔500指数从2007年底高于价值20%的售价，调因地制到2009年初仅为价值的一半。

个字2003年以来的平均市盈率为21。在互联网泡沫时期，进展市盈率为28，表明股价严重高估。

因为人们的预期没有实际的限制，新质习近股票价格也没有实际的上限。生产下图显示了股票市值与所有企业利润之间的关系。